📈 【英文长推】观点：DeFi 强势回归，我们正处于下一个上升趋势前期
SwissBorg 研究员解析了上个周期「DeFi Summer」形成的主要催化剂，并通过对比当前的加密形式，他认为下一个 DeFi 上升趋势即将到来，且上升势头更加强劲。
📌 flow：「DeFi Summer」背后的主要催化剂有两个：1）DeFi 协议取得突破性进展，使其具备扩展能力并提供了清晰的用例；2）美联储开始宽松周期，在此期间大幅降息以刺激经济。这使得系统内的流动性充裕，并激励人们寻求更多新兴的收益机会，因为传统的无风险利率非常低。这是 DeFi 蓬勃发展的完美条件。但是，与许多新的颠覆性技术一样，DeFi 的采用遵循了常见的 S 曲线路径，通常被称为 Gartner 炒作周期。然而，有充分的理由表明，无聊的停滞阶段并不是 DeFi 的终结，而是走向大规模采用的真正旅程的开始。
截至撰写本文时，DeFi 复兴似乎前景光明。与上一个 DeFi Summer 背后的催化剂类似，我们目前拥有：1）正在构建新一代更加成熟的 DeFi 协议。DeFi 2.0 运动的兴起，一些关键的改进包括：更好的用户体验、跨链互操作性、改善财务架构、提高可扩展性、增强链上治理、提高安全性以及适当的风险管理。2）健康且不断增长的 DeFi 指标。TVL：TVL 在 2024 年 6 月达到 1180 亿美元的局部高点，然后稳定到目前的 850 亿美元左右。DEX /CEX 现货交易量：再次注意到一个积极的长期趋势，表明越来越多的交易量正在转移到链上。3）机构参与者的到来。贝莱德 BUIDL 基金已经吸引了超过 5 亿美元的资产管理规模。PayPal 的 PYUSD 稳定币推出仅一年后，市值就超过 10 亿美元。4）美联储的宽松周期正在进行中。
历史会重复吗？总而言之，似乎有多种因素趋于一致，预示着 DeFi 将会复苏。一方面，我们目睹了几个新的 DeFi 原语的出现，它们比几年前更加安全、可扩展和成熟。DeFi 已经证明了它的弹性，并成为加密领域中少数几个具有经过验证的用例和实际采用的领域之一。另一方面，当前的货币条件也支持 DeFi 的复苏。这与上一个 DeFi Summer 的情况类似。当前的 DeFi 指标表明，我们可能正处于更大上升趋势的开始阶段。【原文为英文】
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#观点 #DeFi #宏观
SwissBorg 研究员解析了上个周期「DeFi Summer」形成的主要催化剂，并通过对比当前的加密形式，他认为下一个 DeFi 上升趋势即将到来，且上升势头更加强劲。
📌 flow：「DeFi Summer」背后的主要催化剂有两个：1）DeFi 协议取得突破性进展，使其具备扩展能力并提供了清晰的用例；2）美联储开始宽松周期，在此期间大幅降息以刺激经济。这使得系统内的流动性充裕，并激励人们寻求更多新兴的收益机会，因为传统的无风险利率非常低。这是 DeFi 蓬勃发展的完美条件。但是，与许多新的颠覆性技术一样，DeFi 的采用遵循了常见的 S 曲线路径，通常被称为 Gartner 炒作周期。然而，有充分的理由表明，无聊的停滞阶段并不是 DeFi 的终结，而是走向大规模采用的真正旅程的开始。
截至撰写本文时，DeFi 复兴似乎前景光明。与上一个 DeFi Summer 背后的催化剂类似，我们目前拥有：1）正在构建新一代更加成熟的 DeFi 协议。DeFi 2.0 运动的兴起，一些关键的改进包括：更好的用户体验、跨链互操作性、改善财务架构、提高可扩展性、增强链上治理、提高安全性以及适当的风险管理。2）健康且不断增长的 DeFi 指标。TVL：TVL 在 2024 年 6 月达到 1180 亿美元的局部高点，然后稳定到目前的 850 亿美元左右。DEX /CEX 现货交易量：再次注意到一个积极的长期趋势，表明越来越多的交易量正在转移到链上。3）机构参与者的到来。贝莱德 BUIDL 基金已经吸引了超过 5 亿美元的资产管理规模。PayPal 的 PYUSD 稳定币推出仅一年后，市值就超过 10 亿美元。4）美联储的宽松周期正在进行中。
历史会重复吗？总而言之，似乎有多种因素趋于一致，预示着 DeFi 将会复苏。一方面，我们目睹了几个新的 DeFi 原语的出现，它们比几年前更加安全、可扩展和成熟。DeFi 已经证明了它的弹性，并成为加密领域中少数几个具有经过验证的用例和实际采用的领域之一。另一方面，当前的货币条件也支持 DeFi 的复苏。这与上一个 DeFi Summer 的情况类似。当前的 DeFi 指标表明，我们可能正处于更大上升趋势的开始阶段。【原文为英文】
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#观点 #DeFi #宏观
🤔【长推】BTC 生态未来发展的思考与判断
加密研究员 cryptoHowe.eth 撰文讲述其个人对于 BTC 生态的三点看法和对生态未来发展的判断，并就如何寻找优质 BTC 生态标的提出方法论。
📌 cryptoHowe.eth：我对 BTC 生态的三点看法：
BTC 生态独具一格：从技术上看，BTC 使用非图灵完备的脚本语言，无法支持很多复杂计算，从而导致生态项目稀少且进展缓慢。同时，BTC 的共识是极具 Maxi 风格的，整个 BTC 生态市场中真正提供流动性的 BTC 仅占当前代币总量的 35% 左右，这是与其它生态最大不同的一点。
BTC 有些时候往往就是因为难用，因为贵，它才价值高：BTC 如今能有这么高的价值，很大程度是来源于其共识价值。但我个人认为，BTC 之所以能保持目前的高价值，除去其是第一个 Crypto 资产以外，还离不开整个 Bitcoin 主网「又贵又难用」。这里指的是 Bitcoin 上的交易 Gas 费用相比其它网络更高，交易吞吐量更低，且生态设施的开发建设受制于其非图灵完备的特性而极为缓慢。但有时正因为这些「问题」，才让用户将其视为珍宝，不轻易操作。
BTC 生态应该先解决什么问题：现在的 BTC 生态可大致分为两派：原生技术派和用户导向派。我个人认为，BTC 生态应该先通过对原生技术的改进和扩展，创造新兴协议 / 项目以盘活 BTC 的资金利用率。另一个核心因素是流动性，流动性的富足与匮乏决定了牛市与熊市。因此，如何提高流动性是 BTC 生态的一个重要方向。流动性的提高可以有两种方式：盘活场内资金流通与吸引新的场外资金进场，这将是 BTC 生态需要先解决的事情。
结合前面讲述的三点看法，个人认为 BTC 生态的标的筛选原则主要为以下四点，这四点之间并不相互独立，若能相互结合是再好不过：原生的技术创新，继承 Bitcoin 主网安全性，能够为 BTC 自身赋能，降低用户的使用门槛。
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#观点 #BTC生态
加密研究员 cryptoHowe.eth 撰文讲述其个人对于 BTC 生态的三点看法和对生态未来发展的判断，并就如何寻找优质 BTC 生态标的提出方法论。
📌 cryptoHowe.eth：我对 BTC 生态的三点看法：
BTC 生态独具一格：从技术上看，BTC 使用非图灵完备的脚本语言，无法支持很多复杂计算，从而导致生态项目稀少且进展缓慢。同时，BTC 的共识是极具 Maxi 风格的，整个 BTC 生态市场中真正提供流动性的 BTC 仅占当前代币总量的 35% 左右，这是与其它生态最大不同的一点。
BTC 有些时候往往就是因为难用，因为贵，它才价值高：BTC 如今能有这么高的价值，很大程度是来源于其共识价值。但我个人认为，BTC 之所以能保持目前的高价值，除去其是第一个 Crypto 资产以外，还离不开整个 Bitcoin 主网「又贵又难用」。这里指的是 Bitcoin 上的交易 Gas 费用相比其它网络更高，交易吞吐量更低，且生态设施的开发建设受制于其非图灵完备的特性而极为缓慢。但有时正因为这些「问题」，才让用户将其视为珍宝，不轻易操作。
BTC 生态应该先解决什么问题：现在的 BTC 生态可大致分为两派：原生技术派和用户导向派。我个人认为，BTC 生态应该先通过对原生技术的改进和扩展，创造新兴协议 / 项目以盘活 BTC 的资金利用率。另一个核心因素是流动性，流动性的富足与匮乏决定了牛市与熊市。因此，如何提高流动性是 BTC 生态的一个重要方向。流动性的提高可以有两种方式：盘活场内资金流通与吸引新的场外资金进场，这将是 BTC 生态需要先解决的事情。
结合前面讲述的三点看法，个人认为 BTC 生态的标的筛选原则主要为以下四点，这四点之间并不相互独立，若能相互结合是再好不过：原生的技术创新，继承 Bitcoin 主网安全性，能够为 BTC 自身赋能，降低用户的使用门槛。
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#观点 #BTC生态